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中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)公告。

黨的二十屆三中全會(huì)明確提出，要加快多層次債券市場建設(shè)，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制。近日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告（中國人民銀行 中國證監(jiān)會(huì)公告〔2025〕8號(hào)，以下簡稱《公告》）?！豆妗肥锹鋵?shí)黨的二十屆三中全會(huì)精神的重要舉措，有利于拓寬科技創(chuàng)新企業(yè)融資渠道，引導(dǎo)債券市場資金投早、投小、投長期、投硬科技，激發(fā)科技創(chuàng)新動(dòng)力和市場活力，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

《公告》從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出若干舉措。主要包括：一是支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)（以下簡稱股權(quán)投資機(jī)構(gòu)）發(fā)行科技創(chuàng)新債券。科技創(chuàng)新債券含公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等。二是發(fā)行人可靈活設(shè)置債券條款，鼓勵(lì)發(fā)行長期限債券，更好匹配科技創(chuàng)新領(lǐng)域資金使用特點(diǎn)和需求。三是為科技創(chuàng)新債券融資提供便利，優(yōu)化債券發(fā)行管理，簡化信息披露，創(chuàng)新信用評級體系，完善風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制等。四是將科技創(chuàng)新債券納入金融機(jī)構(gòu)科技金融服務(wù)質(zhì)效評估。五是鼓勵(lì)有條件的地方提供貼息、擔(dān)保等支持措施。

下一步，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，提升債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新能力。

今日，中國人民銀行行長潘功勝在參加國新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，前期，中國人民銀行會(huì)同證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局、科技部等部門，積極準(zhǔn)備推出債券市場“科技板”，支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)這三類市場主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。同時(shí)，針對科技型企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，對科技創(chuàng)新債券的發(fā)行交易、信息披露、信用評級等制度安排進(jìn)行了完善，健全了與科技創(chuàng)新融資特點(diǎn)相適應(yīng)的配套規(guī)則體系。相關(guān)政策和準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒。目前看，市場各方響應(yīng)非常積極，各類型金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)積極與人民銀行、證監(jiān)會(huì)溝通，對接發(fā)行科技創(chuàng)新債券的意愿。初步統(tǒng)計(jì)，目前有近100家市場機(jī)構(gòu)計(jì)劃發(fā)行超過3000億元的科技創(chuàng)新債券，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有更多機(jī)構(gòu)參與。

此外，為了支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在“科技板”發(fā)行長期限的債券融資，人民銀行會(huì)同證監(jiān)會(huì)借鑒2018年設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，由人民銀行提供低成本的再貸款資金，可以購買科技創(chuàng)新債券，同時(shí)與地方政府、市場化增信機(jī)構(gòu)一起，采取多樣化的增信措施，共同參與分擔(dān)債券投資人的違約損失風(fēng)險(xiǎn)，還可以有效降低股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)債融資成本，支持其發(fā)行更長期限，比如8年期、10年期債券。

潘功勝表示，總之，通過債券市場“科技板”和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具這些具體政策安排，有利于進(jìn)一步拓寬科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的融資渠道，也有利于進(jìn)一步激發(fā)市場活力和信心，帶動(dòng)更多社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，推動(dòng)私募股權(quán)融資市場與股票發(fā)行交易市場相互促進(jìn)和良性循環(huán)。

中國人民銀行 中國證監(jiān)會(huì)公告〔2025〕第8號(hào)

為貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)精神，加快多層次債券市場發(fā)展，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，加強(qiáng)對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策，現(xiàn)就支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜公告如下：

一、豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系，加快構(gòu)建多層次債券市場

（一）金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)（以下簡稱股權(quán)投資機(jī)構(gòu)）等三類機(jī)構(gòu)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資。

（二）商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮投融資服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢，依法運(yùn)用募集資金通過貸款，股權(quán)、債券、基金投資，資本中介服務(wù)等多種途徑，專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

（三）科技型企業(yè)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營、并購等。

（四）具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、出色管理業(yè)績、優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴(kuò)募等。

（五）發(fā)行人可靈活選擇發(fā)行方式和融資期限，創(chuàng)新設(shè)置債券條款，包括含權(quán)結(jié)構(gòu)、發(fā)行繳款、還本付息等安排，更好匹配資金使用特點(diǎn)及融資需求。

二、完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制，為科技創(chuàng)新債券融資提供便利

（六）優(yōu)化科技創(chuàng)新債券發(fā)行管理流程，提升融資效率，支持發(fā)行人根據(jù)資金使用特點(diǎn)，靈活分期發(fā)行。簡化科技創(chuàng)新債券信息披露規(guī)則，發(fā)行人可與投資人約定豁免相關(guān)披露信息。金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券可采用余額管理方式。

（七）創(chuàng)新科技創(chuàng)新債券信用評級體系，信用評級機(jī)構(gòu)可根據(jù)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)及科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，打破傳統(tǒng)以資產(chǎn)、規(guī)模為重心的評級思路，合理設(shè)計(jì)專門的評級方法和評級符號(hào)，提高評級的前瞻性和區(qū)分度。

（八）建立科技創(chuàng)新債券專項(xiàng)承銷評價(jià)體系和做市機(jī)制，組織做市商為科技創(chuàng)新債券提供專門做市報(bào)價(jià)服務(wù)，建立承銷、做市聯(lián)動(dòng)機(jī)制。提高科技創(chuàng)新債券承銷、做市在承銷商、做市商評價(jià)體系中的權(quán)重。

（九）各類金融機(jī)構(gòu)、資管機(jī)構(gòu)和社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等可投資科技創(chuàng)新債券。鼓勵(lì)創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券指數(shù)以及與相關(guān)指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品。

（十）完善科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和管理水平，通過開展信用保護(hù)工具、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、信用違約互換合約、擔(dān)保等業(yè)務(wù)，支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行和投資交易。

（十一）有條件的地方可依托自身財(cái)力，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金或者出臺(tái)其他優(yōu)惠政策措施，為科技創(chuàng)新債券提供貼息、政府性融資擔(dān)保等支持措施。

（十二）加強(qiáng)科技創(chuàng)新債券的事中事后管理，確保募集資金用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展。將科技創(chuàng)新債券納入金融機(jī)構(gòu)科技金融服務(wù)質(zhì)效評估。

（十三）銀行間債券市場與交易所債券市場自律組織要加快完善科技創(chuàng)新債券配套規(guī)則，相關(guān)市場基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)可為科技創(chuàng)新債券提供專門的發(fā)行、交易、登記托管、清算結(jié)算等服務(wù)，適當(dāng)減免相關(guān)服務(wù)費(fèi)用。

全國銀行間同業(yè)拆借中心：減免科技創(chuàng)新債券相關(guān)交易手續(xù)費(fèi)

5月7日，全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布通知，為落實(shí)人民銀行關(guān)于創(chuàng)新推出債券市場“科技板”的政策精神，加大債券市場對科技創(chuàng)新的支持力度，全國銀行間同業(yè)拆借中心決定從即日起全額減免銀行間債券市場境內(nèi)成員以科技創(chuàng)新債券為標(biāo)的的現(xiàn)券買賣交易手續(xù)費(fèi)，減免期為2025年至2027年。

三大交易所：進(jìn)一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券 服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力

5月7日，上交所、深交所、北交所分別發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知。通知自發(fā)布之日起施行，明確相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則對科技創(chuàng)新債券的規(guī)定與通知不一致的，以通知為準(zhǔn)。

具體如下：

一、進(jìn)一步拓寬發(fā)行主體和募集資金使用范圍，擴(kuò)大科技金融服務(wù)覆蓋面

（一）新增支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券。在繼續(xù)支持科創(chuàng)企業(yè)類（科技創(chuàng)新類）、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類發(fā)行人發(fā)行科技創(chuàng)新債券的基礎(chǔ)上，新增支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，發(fā)揮投融資服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢，依法運(yùn)用募集資金通過貸款，股權(quán)、債券、基金投資，資本中介服務(wù)等多種途徑，專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

（二）新增支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)募集資金用于私募股權(quán)投資基金。支持具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、出色管理業(yè)績、優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴(kuò)募等。

二、進(jìn)一步簡化信息披露安排，提升信息披露針對性和有效性

（三）簡化科技創(chuàng)新債券信息披露安排?？萍紕?chuàng)新債券發(fā)行人可以按照本所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定適用簡明信息披露安排，簡化申報(bào)發(fā)行材料和信息披露，發(fā)行人可與投資者約定豁免相關(guān)披露信息。資產(chǎn)負(fù)債率不高于同行業(yè)平均水平、具有行業(yè)領(lǐng)先地位的科技型企業(yè)發(fā)行人可以申請適當(dāng)延長年度、半年度財(cái)務(wù)報(bào)告有效期，年度財(cái)務(wù)報(bào)告有效期最多延長至當(dāng)年8月末，半年度財(cái)務(wù)報(bào)告有效期最多延長至次年4月末；最近一期不存在重大不利變化的，可以列表形式簡要披露半年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要資產(chǎn)負(fù)債科目變動(dòng)情況及變動(dòng)原因。

（四）簡化申報(bào)材料簽章文件。支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級管理人員在債券項(xiàng)目申請階段按照規(guī)定對債券發(fā)行文件簽署書面確認(rèn)意見，并承諾認(rèn)可各期發(fā)行文件、履行規(guī)定職責(zé)的，每期債券發(fā)行前無需另行簽署書面確認(rèn)意見。審計(jì)機(jī)構(gòu)已對發(fā)行人前期募集說明書中引用的審計(jì)報(bào)告內(nèi)容出具過聲明頁，確認(rèn)募集說明書與審計(jì)報(bào)告不存在矛盾，并經(jīng)主承銷商核查本期債券發(fā)行文件引用的審計(jì)報(bào)告內(nèi)容與前期一致的，每期債券發(fā)行前審計(jì)機(jī)構(gòu)無需再次簽署相關(guān)聲明。

三、進(jìn)一步完善配套支持機(jī)制，打造一二級聯(lián)動(dòng)、投融資協(xié)同的良好市場生態(tài)

（五）健全科技創(chuàng)新債券融資審核“綠色通道”機(jī)制。發(fā)行人申報(bào)和發(fā)行科技創(chuàng)新債券適用“即報(bào)即審”的“綠色通道”機(jī)制。突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)可以參照適用知名成熟發(fā)行人優(yōu)化審核安排，提升科技創(chuàng)新債券審核注冊效率，對不存在需重點(diǎn)關(guān)注的負(fù)面情形的，本所審核時(shí)限原則上不超過10個(gè)工作日。

（六）鼓勵(lì)發(fā)行人創(chuàng)新設(shè)計(jì)債券條款。鼓勵(lì)發(fā)行人對發(fā)行方式、期限結(jié)構(gòu)、利率確定和計(jì)算方式、還本付息方式、贖回或轉(zhuǎn)換選擇權(quán)、增信方式等方面進(jìn)行創(chuàng)新。支持發(fā)行人設(shè)置預(yù)期收益質(zhì)押擔(dān)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保、可轉(zhuǎn)換為股權(quán)、票面利率與科創(chuàng)企業(yè)（科技創(chuàng)新企業(yè)）成長或募投項(xiàng)目收益掛鉤、以募投項(xiàng)目收益現(xiàn)金流為主要償債來源等創(chuàng)新條款。

（七）優(yōu)化科技創(chuàng)新債券做市等交易機(jī)制安排。支持科技創(chuàng)新債券質(zhì)押融資，質(zhì)押折扣系數(shù)可以在債券各檔位對應(yīng)折扣系數(shù)取值基礎(chǔ)上適當(dāng)上浮，并適度降低科技創(chuàng)新債券納入基準(zhǔn)做市券門檻。鼓勵(lì)證券公司為科技創(chuàng)新債券提供承銷與做市報(bào)價(jià)聯(lián)動(dòng)服務(wù)，本所將證券公司開展科技創(chuàng)新債券承銷、做市業(yè)務(wù)情況納入證券公司年度評價(jià)、參與創(chuàng)新業(yè)務(wù)或產(chǎn)品試點(diǎn)的考慮因素。

（八）引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)加大對科技創(chuàng)新債券投入。支持銀行理財(cái)、券商資管創(chuàng)設(shè)投資于科技創(chuàng)新債券或掛鉤科創(chuàng)相關(guān)指數(shù)的專項(xiàng)資管產(chǎn)品。推動(dòng)公募基金管理公司創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券類ETF，支持科技創(chuàng)新債券類ETF通過質(zhì)押、做市等機(jī)制提升流動(dòng)性。支持社?；?、企業(yè)年金等中長期資金加大對科技創(chuàng)新債券及科技創(chuàng)新債券相關(guān)產(chǎn)品的配置。

（九）降低科技創(chuàng)新債券交易結(jié)算成本。本所繼續(xù)免收科技創(chuàng)新債券發(fā)行認(rèn)購經(jīng)手費(fèi)、上市（掛牌）初費(fèi)和年費(fèi)、現(xiàn)券交易（轉(zhuǎn)讓）的交易經(jīng)手費(fèi)、回售交易經(jīng)手費(fèi)，并配合落實(shí)科技創(chuàng)新債券登記費(fèi)、派息兌付手續(xù)費(fèi)、贖回回售手續(xù)費(fèi)和結(jié)算費(fèi)免收工作。

堅(jiān)持科技創(chuàng)新導(dǎo)向，科技創(chuàng)新債券資金應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)主要投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。本所將加強(qiáng)事中事后管理，督促發(fā)行人合規(guī)使用募集資金，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)對募集資金的監(jiān)管職責(zé)，提升債券市場服務(wù)國家戰(zhàn)略效能。

綜合自：中國人民銀行網(wǎng)站、國新網(wǎng)、全國銀行間同業(yè)拆借中心、上交所網(wǎng)站、深交所網(wǎng)站、北交所網(wǎng)站